用(yòng)友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段(duàn)进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连续三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投(tóu)资(zī)者被套(tào)

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前，用友网络在(zài)股价(jià)相对高点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次(cì)定增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活跃(yuè)的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东(dōng)，也(yě)参与了定(dìng)增，投(tóu)入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布的(de)2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的(de)2022年(nián)各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减持(chí)数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运(yùn)营全(quán)球领先(xiān)的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络(luò)正式发布了完(wán)全基(jī)于互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台(tái)及领域服(fú)务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和(hé)服务融合。20风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪22年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发(fā)和持续迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友云进入(rù)新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公司(sī)业(yè)务占比来(lái)看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来(lái)源并继续扩大收(shōu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达(dá)到(dào)40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅(jǐn)为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反应(yīng)出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争(zhēng)力信心(xīn)的(de)严(yán)重不足，也反应了其在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润(rùn)也在(zài)同(tóng)时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远高于(yú)营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营(yíng)收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公(gōng)司(sī)市值(zhí)严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大(dà)的(de)提升空间。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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