5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.4自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗1％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的(de)具体权(quán)利(lì)义务(wù)以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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