中国金融行(xíng)业加速(sù)对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控股券商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据(jù)，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年(nián)出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收(shōu)、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步(bù)进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群(qún)机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资(zī)股东(dōng)分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革(gé)后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层(céng)面的(de)合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述(shù)协议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续(xù)推(tuī)进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者(zhě)提供具(jù)有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富(fù)管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极(jí)扩充现有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多(duō)元化的(de)投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量(liàng)上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券(quàn)商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和(hé)证(zhèng)券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合(hé)作(zuò)促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初(chū)步形成特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么，金融(róng)科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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