尽(jǐn)管周五大(dà)幅(fú)反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机(jī)构预计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情，招(zhāo)商(shāng)策略张(zhāng)夏在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)测算，本轮(lún)TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点调(diào)整(zhěng)幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计算机、通信、传媒和电子(zi)自年初以(yǐ)来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万(wàn)得(dé)全A的表现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大型产业趋势(shì)，一(yī)季度(dù)TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额收(shōu)益，那么今(jīn)年演(yǎn)化(huà)为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来看(kàn)，若(ruò)参考(kǎo)历(lì)史的调整时(shí)间和(hé)幅度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年(nián)的规(guī)律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份(fèn)到(dào)九、十月份(fèn)期间会有一波主升(shēng)。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底七月(yuè)初，到了2014年(nián)、2019年提前到(dào)5月下旬六(liù)月(yuè)初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比较早是4月(yuè)初(chū)。因此(cǐ)，张夏(xià)认为，在学(xué)习效(xiào)应的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始(shǐ)的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内人(rén)士(shì)预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度(dù)再调整一(yī)段时间(jiān)，估计在5月(yuè)基本(běn)见(jiàn)底后将迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对TMT大年中的这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计算机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超预期(qī)的AI赋(fù)能消费(fèi)电子(zi)板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩(jì)密集(jí)披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以及(jí)政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计算机(jī)转(zhuǎn)电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为(wèi)，伴(bàn)随二季度业绩窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴(tiē)合业绩的相对优势(shì)，维持TMT是全(quán)年(nián)主线的(de)判断，并建议关(guān)注短期维(wéi)度业绩(jì)可能超预期的部分消费板(bǎn)块，电子行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)体现(xiàn)出相对(duì)优势。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报(bào)指出，电子(zi)行业在ChatGPT产业链中主要分布位于(yú)AI服务(wù)器(qì)及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练/推理的算力载体和基础。数(shù)据量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服(fú)务器中存(cún)储芯片、光模块(kuài)/光芯片(piàn)、PCB基板等电子(zi)产(chǎn)品的量与价，给相关电(diàn)子厂(chǎng)商带(dài)来(lái)了(le)机会。国海证券同样在研(yán)报中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚(shàng)未结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐(zhú)渐越(yuè)来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建议重(zhòng)点关注(zhù)景(jǐng)嘉微(wēi)、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研报表示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述光通信重要环(huán)节，相(xiāng)关公司将深度受益AI带来的(de)增(zēng)量需求。建议关注(zhù)国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光(guāng)器件(jiàn)核心供(gōng)应(yīng)商天孚(fú)通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军企(qǐ)业源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国金证平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(zhèng)券樊志(zhì)远在(zài)4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服(fú)务器的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模型和应用的落地，市场对AI服务器的需(xū)求日益增(zēng)加，市场扩容在(zài)即，建议关(guān)注(zhù)沪电股份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电子(zi)、兴森科技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于(yú)相关(guān)电子产品，广发策略表示(shì)，电(diàn)子(zi)厂商亦有望(wàng)受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应(yīng)用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东(dōng)海(hǎi)证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验证，关注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信(xìn)证券4月17日研报建议，AI创新(xīn)持续(xù)催化，关(guān)注AIoT设(shè)备及服(fú)务(wù)器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设备产业链，包括海康威视(shì)、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌尔股份、创维(wéi)数(shù)字(zì)等；2）受益于全(quán)球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产业链，包括工业富(fù)联、沪电(diàn)股份、环(huán)旭(xù)电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三(sān)利(lì)谱、创维数字等；4）景气(qì)度筑底、消(xiāo)费复苏预(yù)期强化的智能手(shǒu)机产业(yè)链，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字