本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(b大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？ù)过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票(piào)将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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