投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物>

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的(de)突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气(qì)能够反映在未(wèi)来的将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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