全球头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的中国有多少万大军，中国多少万兵力中国有多少万大军，中国多少万兵力an>开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo中国有多少万大军，中国多少万兵力)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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