今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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