衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌回(huí)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联(lián)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头储加息会82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺季(jì)预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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