今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间(jiān谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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