近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第(dì)二家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自(zì)律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券融(róng)资需(xū)求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力(lì)度在(zài)近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网(wǎng)发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银(yín)行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清(qīng)算(suàn)速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估(gū)交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代(dài)持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行(xí作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ng)主承销(xiāo)的(de)多(duō)期债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场(chǎng)合理(lǐ)水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四(sì)平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)有限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进(jìn)行自律调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券(quàn)、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和(hé)54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额(é)包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投资人的正常(cháng)投标(biāo)，违背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与机构在从事相关业务过作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识(shí)，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价格发现的(de)重要作用(yòng)，应(yīng)切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协(xié)会(huì)的(de)监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协会将继续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清(qīng)晰(xī)信(xìn)号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业的(de)良性(xìng)竞(jìng)争生态(tài)。

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