芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布是(shì)由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗>

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)