财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停中国哪里的莲子最好吃，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观(guān)望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策(cè)略上(shàng)以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，中国哪里的莲子最好吃>止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从(cóng)去(qù)年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引(yǐn)起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在他(tā)看(kàn)来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入(rù)调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来(lái)看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料(liào)价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的(de)另(lìng)一(yī)关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的(de)运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是(shì)一个(gè)下(xià)游(yóu)获利、上游承压的(de)简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环(huán)节(jié)的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长期利(lì)好中国中国哪里的莲子最好吃最(zuì)大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定(dìng)，按(àn)市(shì)价定期(qī)调整。但(dàn)能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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