投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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