北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好t="新基金密集宣布(bù)，可投这里(lǐ)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906441.png">

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好推(tuī)出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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