本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的(de)设计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规(guī)模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及(jí)地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列(liè)覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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