5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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