公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费等(děng)行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是(shì)居(jū)民电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公(gōng)布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在过(guò)去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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