华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产(ch两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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