本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力吴越的现任丈夫是谁 吴越吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗没有结婚吗不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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