今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的美女脱了个精光露出奶囗和尿囗影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间(ji美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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