今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自(zì)我限不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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