衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾唐山大地震和汶川大地震哪个严重假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油唐山大地震和汶川大地震哪个严重在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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