华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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