昨(zuó)天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发(fā)布(bù)公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市(shì)中级(jí)人民(mín)法(fǎ)院就深圳国(guó)际仲裁(cái)院的(de)仲裁裁(cái)决所发出的(de)执(zhí)行通知书(shū)。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司(sī)，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事许(xǔ)家(jiā)印(yìn)是该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被(bèi)申(shēn)请人(rén)签订有关(guān)恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地(dì)产(chǎn)增(zēng)资(zī)人民币(bì)50亿元(yuán)以取(qǔ)得(dé)恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产终止对(duì)深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重组计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及(jí)许家印履行(xíng)增资(zī)协(xié)议(yì)项下的回购承诺(nuò)及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知(zhī)，被执行的事(shì)项(xiàng)为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人(rén)民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司(sī)以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过(guò)仲裁(cái)和执行寻求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务(wù)问题(tí)的(de)必由之路。此次仲裁(cái)和(hé)执(zhí)行(xíng)通(tōng)知意味着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的(de)战略投资者之间就回(huí)购(gòu)义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不(bù)能妥善解(jiě)决(jué)被执行问题，许(xǔ)家印个人很可(kě)能从而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联(lián)储官员(yuán)暗示(shì)支持进一步(bù)加(jiā)息(xī)，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要(yào)进(jìn)一步加息。她还(hái)表示(shì)，本(běn)月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且(qiě)就业市(shì)场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策立(lì)场，从而(ér)逐(zhú)步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话(huà)主要集(jí)中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利率需要(yào)在一段(duàn)时间内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国(guó)消费者(zhě)的(de)长期通(tōng)胀预期在初意外加(jiā)速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也(yě)出现(xiàn)恶(è)化，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济(jì)前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根(gēn)大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期松动的表现，在美联储当(dāng)时决(jué)定激进加(jiā)息75个基点中(zhōng)起到(dào)了重(zhòng)要作用。美联(lián)储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布会上(shàng)表示，通胀预(yù)期的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了(le)美联(lián)储保持长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价(jià)格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投(tóu)资咨(zī)询部高级分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及(jí)前值，叠加(jiā)美(měi)国当周首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据(jù)使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方(fāng)面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形成(chéng)压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行(xíng)至年内(nèi)高(gāo)位，其中(zhōng)金价更(gèng)是寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶在(zài)历史(shǐ)高位(wèi)运行，这使得贵金属(shǔ)避(bì)险配(pèi)置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及同为避险资产(chǎn)的(de)美元(yuán)，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属关注度下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表示货(huò)币政(zhèng)策发挥作(zuò)用和实(shí)现通(tōng)胀目(mù)标需要时间(jiān)，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭(niǔ)转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推动美元(yuán)指数(shù)反弹，贵金属黄(huáng)金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行(xíng)为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金(jīn)的(de)实物需求有非(fēi)常积极的推动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前(qián)全(quán)球宏观经(jīng)济前景不乐观，避(bì)险配(pèi)置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美(měi)元货(huò)币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美(měi)国的经济及金(jīn)融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银(yín)行业风险事件(jiàn)上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况(kuàng)会(huì)对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续(xù)关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美(měi)联(lián)储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美(měi)国(guó)核心(xīn)通(tōng)胀依然较高(gāo)，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降(jiàng)，美元(yuán)指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期(qī)将(jiāng)对贵(guì)金属带(dài)来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对(duì)比2011年美(měi)国主权债(zhài)务危机时期的(de)各环节重要(yào)时间(jiān)节点，在(zài)当前距离可(kě)能最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式(shì)法案进而导致(zhì)评级下(xià)调(diào)情形出(chū)现，将(jiāng)会对市(shì)场形成较(jiào)大冲击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹(dàn)性(xìng)高于(yú)黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观，近日(rì)公布的与(yǔ)通胀(zhàng)相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而(ér)在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中，白(bái)银(yín)以及铜(tóng)等此前相对高位的(de)品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较(jiào)于(yú)黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更大，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下(xià)，白(bái)银价格受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在此过(guò)程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方(fāng)向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会(huì)逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前(qián)市场对于未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而(ér)白(bái)银价格(gé)虽(suī)然可能会由于(yú)工(gōng)业品(pǐn)相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出(chū)持续大幅走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现(xiàn)、海外银行业风险事件(jiàn)是(shì)否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价跌而被提振，那么对于白(bái)银(yín)而言也是(shì)相对有利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使(shǐ)得白银在上涨阶段(duàn)动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周(zhōu)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶即将公(gōng)布的(de)4月固定资产投资(zī)、工业增加(jiā)值和消费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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