财联社5山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合(hé)并近两(liǎng)个(gè)月后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员(yuán)会(huì)一(yī)致投票(piào)通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级(jí)债(zhài)）具有(yǒu)同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁(cái)定，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的(de)信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名(míng)条款和担保条件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先债(zhài)权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的文件中，决策(cè)委员会没有对AT1债(zhài)券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量(liàng)此(cǐ)类(lèi)债(zhài)券持有人的诉讼(sòng)。一(yī)些投机者也(yě)在(zài)市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定(dìng)此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的(de)作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产的(de)面值减去(qù)违(wéi)约后的市场价(jià)值。各个区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责(zé)决定在(zài)这(zhè)个(gè)地区是否(fǒu)发生了(le)信(xìn)贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)合约中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并未(wèi)区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最(zuì)新评(píng)估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计(jì)将造成170亿美(měi)元的损失，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)40亿(yì)美(mě山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022i)元(yuán)为潜在(zài)的诉(sù)讼和罚(fá)款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部(bù)分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞银集(jí)团的董事会，同(tóng)时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独(dú)立运营(yíng)。

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