金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部(bù)分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国(guó)际(jì)宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但(dàn)其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了(l中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗e)更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(dōu)成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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