5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能马斯克会加入中国国籍吗/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳马斯克会加入中国国籍吗(tiào)的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)马斯克会加入中国国籍吗期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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