本轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(g原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕è)类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(j原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕í)病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技(jì)术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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