昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登(dēng)和众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可(kě)自由支(zhī)配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达(dá)成的不会(huì)是一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读(dú)和投(tóu)票(piào)的(de)法案(àn)，而是一份包含几个关(guān)键数字的(de)精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈(tán)判代(dài)表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应(yīng)该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议不太可能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的任务是(shì)监控市(shì)场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思计布(bù)伦特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个基(jī)点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)规模(mó)通常都是25个基(jī)点的(de)倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元(yuán)的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日市值增(zēng)长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各自(zì)的(de)市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新(xīn)的(de)财报数(shù)据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据(jù)在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片领(lǐng)域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截(jié)至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来的(de)结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问(wèn)题仍(réng)没有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融和固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于(yú)市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产的(de)情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及(jí)原料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期(qī)有较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关(gu一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ān)统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当(dāng)前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下(xià)三(sān)个方面的(de)问题：一(yī)是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺(cì)激(jī)还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已(yǐ)有(yǒu)体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材(cái)需求端利(lì)空(kōng)可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后(hòu)期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回(huí)至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢(gāng)材社会库存较近(jìn)年(nián)同期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量的供应压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年(nián)显现、国(guó)际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的(de)偏(piān)高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶段(duàn)反弹。

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