全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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