芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。元首制的实质是什么，元首制的内容rong>

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业元首制的实质是什么，元首制的内容人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　20元首制的实质是什么，元首制的内容20-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念(niàn)均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照(zhào)统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司