“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧(ōu)美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速(sù)保(bǎo)持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国(guó)、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统观(guān)察中国(guó)出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由(yóu)于多数“一带一(yī)路(lù)”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏(piān)离，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增(zēng)反映(yìng)“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧(ōu)美(měi)降”的(de)趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去年(nián)低(dī)基(jī)数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车(chē)市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)周期(qī)影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存量(liàng)的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估(gū)算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对(duì)欧美日等(děng)发(fā)达2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观(guān)情(qíng)景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自(zì)于两个(gè)方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国(guó)进口的数据和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存在差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下(xià)半年(nián)、也可能(néng)在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖(tuō)累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提(tí)2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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