投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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