芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，20北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么15年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么>

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司