金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险(xiǎn)依(yī)然利(lì)好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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