券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一季度同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基(jī)数有关(guān)，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预期(qī)下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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