财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量　　

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本(běn)。

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