5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投(tóu)资(zī)方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国(guó)际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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