金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不(bù)断增持日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zh两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃è)些(xiē)公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了(le)。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变(biàn)化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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