钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思五连(lián)板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山(shān)车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益(yì)与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极(jí)嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致(zhì)其(qí)研(yán)发进(jìn)度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在(zài)公(gōng)告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时间(jiān)已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切(qiè)召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电(diàn)池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠(nà)电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深(shēn)交所的(de)回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发(fā)行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的(de)演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的(de)反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈(tán)等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产能利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后(hòu)面成(chéng)本(běn)降下来才会(huì)有较(jiào)大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多元化场景。

　　然中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还(hái)有降本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠(nà)电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子电池有一(yī)定优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价(jià)主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户(hù)的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对(duì)进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资(zī)用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低(dī)下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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