昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行股又崩(bēng)了，第一共(gòng)和银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完(wán)全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美(měi)联(lián)储利率掉期合(hé)约(yuē)目前(qián)反映出，央行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交(jiāo)易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月(yuè)份有可能进(jìn)一步(bù)加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的(de)可(kě)能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国(guó)内(nèi)期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线(xiàn)下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了(le)一项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国(guó)国会不提高政府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未(wèi)来几(jǐ)年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天表示(shì)，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)是(shì)国会的一(yī)项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济和金融(róng)灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加未来的(de)投资成本。如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国企业(yè)将面临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政(zhèng)府将可能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选连任美国(guó)总统一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟>

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一(yī)场新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻(kè)，为了他(tā)们(men)的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分析(xī)称，目前拜登在民(mín)主(zhǔ)党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他(tā)的年龄可(kě)能受(shòu)到“持续而激烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资(zī)深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公(gōng)布劳动节(jié)期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有关工作安(ān)排，调整(zhěng)相(xiāng)关(guān)期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月27日起第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，黄(huáng)金期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他(tā)品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期(qī)能源方面，自(zì)4月27日起第(dì)一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，国(guó)际铜期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油(yóu)期货合约的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交易后，自品种持仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起，上述(shù)品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液(yè)化(huà)石油(yóu)气(qì)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓(cāng)量最(zuì)大的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)涨跌(diē)停板单边(biān)无连续(xù)报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢复至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期(qī)货各合(hé)约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)单边市的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易(yì)后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货(huò)价(jià)格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收(shōu)盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师(shī)孙一(yī)鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四(sì)点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来(lái)自政策(cè)面(miàn)的支撑；三(sān)是(shì)近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的(de)事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜(xī)售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息(xī)稳(wěn)市(shì)信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入(rù)升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介(jiè)入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存(cún)栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味(wèi)着(zhe)今(jīn)年一(yī)季度(dù)去(qù)产(chǎn)能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场不会出现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大概(gài)率延长(zhǎng)至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监(jiān)测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出(chū)栏(lán)体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化方向发(fā)展(zhǎn)，而(ér)且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能(néng)调控”，将全国(guó)能(néng)繁母猪数量稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常保有量，可(kě)见国(guó)家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持(chí)续(xù)入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年(nián)最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢(huī)复(fù)，冻品(pǐn)持续出库，目前冻(dòng)品的高库(kù)存(cún)水平(píng)将抑(yì)制猪价(jià)上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结为(wèi)持续向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及(jí)市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加上(shàng)居民(mín)收入增(zēng)加、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求(qiú)大概率将回归(guī)到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及(jí)二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计(jì)集团企业出栏计划(huà)或(huò)继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状态，现货(huò)价格“五一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供(gōng)给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货(huò)启(qǐ)动(dòng)，集(jí)团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势(shì)不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行状态。不(bù)过，市场(chǎng)预期(qī)二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏(lán)数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比下(xià)降。而1一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟1月(yuè)份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需增预期下(xià)，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对(duì)坚挺。不(bù)过在(zài)国家(jiā)良好调控之下(xià)，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在(zài)国(guó)家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出(chū)套保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续第(dì)三(sān)个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ)油行情(qíng)变化多集中在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对于(yú)第(dì)二波新冠疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经(jīng)验，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一(yī)波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油将回归基本面(miàn)。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短(duǎn)多长空的(de)局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构(gòu)也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚(yà)摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充足，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍(réng)有59万吨，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和竞争油脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检(jiǎn)验机(jī)构(gòu)AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕榈(lǘ)油已经步(bù)入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在(zài)复产初期(qī)，且(qiě)今年4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底马来(lái)西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预(yù)计开始小幅度累(lèi)库，且随(suí)着(zhe)复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压(yā)力(lì)，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维持承压回(huí一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负(fù)的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大(dà)概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修复(fù)，近月(yuè)进口偏低(dī)，远月买船有所增(zēng)加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下(xià)破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天气值(zhí)得关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被打破，届(jiè)时，棕榈油有(yǒu)望(wàng)相对(duì)抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来(lái)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润(rùn)深度(dù)亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基础上，随着天气升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢(huī)复(fù)的大(dà)势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对(duì)于未来(lái)供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周(zhōu)期，供(gōng)应增加而出口需求(qiú)较差(chà)，未(wèi)来产地存在累库(kù)预期。与此同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格(gé)丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中(zhōng)供(gōng)应(yīng)压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或以区(qū)间调(diào)整(zhěng)为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠(dié)加(jiā)全(quán)球宏(hóng)观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说(shuō)。