踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度(dù)股(gǔ)东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看数据，20迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看20年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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