衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎ疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。<疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思/p>

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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