大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得(dé)了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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