美国历史(shǐ)上首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称(chēng)，如果国会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债务值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信(xìn)民(mín)主、共(gòng)和两党的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度(dù)比(bǐ)预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会(huì)议员(yuán)处理(lǐ)债务上限的(de)重要(yào)性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后一(yī)刻才暂停或提高债务(wù)上(shàng)限可能会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产(chǎn)生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示，之所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部(bù)就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中重要(yào)的一个原因是(shì)最近税收收入放(fàng)缓。她表示(shì)，财(cái)政(zhèng)部正在暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室发(fā)布的最新报告显示(shì)，美国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风险较之前(qián)更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底(dǐ)的税收收入(rù)低(dī)于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在(zài)早些时候的一份报告中(zhōng)，国(guó)会预算办公室预(yù)测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高政府的(de)债务上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续借款的成本。极(jí)大增(zēng)加未来(lái)的(de)投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美国企业将面(miàn)临不(bù)断(duàn)恶化的(de)信贷市场，政府可能无法(fǎ)向依(yī)赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出(chū)，众议院(yuàn)共和党人和(hé)白宫(gōng)之(zhī)间围(wéi)绕债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫(gōng)：拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断加剧(jù)，引(yǐn)发全(quán)球(qiú)对(duì)于美债违(wéi)约可能(néng)引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。

　　所谓债务(wù)上限是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该法案(àn)是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该(gāi)法(fǎ)案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后一次加息(xī)，这与我行的美(měi)国经济团队的预期一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个月显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性(xìng)违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美(měi)国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨款法案的辩(biàn)论都将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利(lì)率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮助；在共(gòng)和党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告(gào)称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期限的时间可能(néng)会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄今(jīn)为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上半月(yuè)达到(dào)值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别美国债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上(shàng)限，财政部(bù)可通过特(tè)别(bié)措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之急。近(jìn)日市(shì)场对美国债(zhài)务(wù)上限问题的担(dān)忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度(dù)看，值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别我(wǒ)们(men)认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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