中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融(róng)巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞(jìng)争也同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资(zī)股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和星(xīng)展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的(de)第三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

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　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的(de)一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年(nián)完成了(le)创业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一季报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对(duì)两家外资(zī)控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调(diào)事项段(duàn)的无(wú)保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司(sī)持(chí)续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市(shì)公司(sī)大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发(fā)，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的(de)资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德(dé)国安(ān)联保险、意大(dà)利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受到中国经(jīng)济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视(shì)中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机(jī)构(gòu)等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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