本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料(li湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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