近期(qī)市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译u)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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