美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未音域划分从低到高，人声音域划分能(néng)履行其义务(wù)，他(tā)们(men)将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高音域划分从低到高，人声音域划分(gāo)的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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